在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗yóu)材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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