芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业(yè)分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②中国有多少万大军，中国多少万兵力③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng中国有多少万大军，中国多少万兵力)本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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