五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下(xià)的银(yín)行，同(tóng)时也是美(měi)国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大(dà)的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们(men)多次强调(diào)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退(tuì)，银行的资(zī)产将(jiāng)持续(xù)减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果美元霸(bà)权仍融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个(gè)月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货(huò融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大(dà)变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直(zhí)没(méi)有出(chū)现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希(xī)望与失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去(qù)等(děng)待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你(nǐ)会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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