财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎ岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ng)压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)面清单、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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