“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收(shōu)益(yì)率(lǜ)拉(lā)升(shēng)，对利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年(nián)期美(měi)债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期的(de)美联储7月加息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日(rì)集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓加息当(dāng)天以来最大收(shōu)盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际(jì)原油(yóu)盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率(lǜ)反弹的(de)打击下持续下(xià)行，创两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言(yán)，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美(měi)国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时(shí)4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均(jūn)每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体表现(xiàn)好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房(fáng)地产(chǎn)市场(chǎng)的(de)反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑(zhù)业新(xīn)增就业2.5万人，制造(zào)业(yè)中非耐用品(pǐn)生(shēng)产连续三个月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造(zào)业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农(nóng)就业报告(gào)也显(xiǎn)示出就业(yè)市场边际降温(wēn)的(de)更多(duō)迹象，5月(yuè)失业人数(shù)增加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁(cái)员(yuán)人数的增加，失业率预计会继续(xù)回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年(nián)代以来的最低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计(jì)还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力(lì)开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期(qī)，同(tóng)比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀(zhàng)的(de)助推作用缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会(huì)议“按(àn)兵不动”是(shì)大概率事件，还需要关(guān)注后续公布的(de)5月美(měi)国通(tōng)胀(zhàng)数据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计美元(yuán)指数(shù)在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克(kè)+可(kě)能会宣布进一步(bù)减产(chǎn)，以提(tí)振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一(yī)是额(é)外(wài)减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可(kě)能在会议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等(děng)国家还在蚕(cán)食该集团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也让分析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承(chéng)诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿减产，不过(guò)这些(xiē)行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(xiǎng)在欧佩克+会(huì)议之(zhī)前(qián)做空原油，交(jiāo)易(yì)员永远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估沙(shā)特在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出(chū)任(rèn)何(hé)决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙(zhé)，当时全球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融(róng)稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因为(wèi)不想，而是因为目(mù)前(qián)很(hěn)难(nán)。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时(shí)，他(tā)指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员(yuán)国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都(dōu)写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援引知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加(jiā)入北约的路线(xiàn)图，否(fǒu)则他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已(yǐ)经(jīng)做好了加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事(shì)，法国、德(dé)国等北(běi)约国(guó)家持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在(zài)奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克(kè)兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影响下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面(miàn)来(lái)看(kàn)，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消(xiāo)了(le)政府31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，避免了可能(néng)出现(xiàn)的(de)美国有史(shǐ)以来首次(cì)违约，使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪(xù)消退(tuì)。同时在美(měi)联储(chǔ)本月会(huì)议或暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的数(shù)据改善了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘(qiào)首等待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天(tiān)然(rán)橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个月以来(lái)，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上行(xíng)，下半(bàn)月回调(diào)，全(quán)月呈倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提(tí)振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无(wú)力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而(ér)向下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传(chuán)言称国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价(jià)格应(yīng)声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场氛围再(zài)次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得(dé)到证实，市场影响(xiǎng)逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收储(chǔ)为(wèi)核(hé)心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割(gē)品(pǐn)博(bó)弈(yì)仍然(rán)激(jī)烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师(shī)童长(zhǎng)征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收(shōu)储(chǔ)这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的(de)政治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大(dà)工业原料(liào)，是关(guān)系国计(jì)民生、国防(fáng)安全的(de)重要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期货交割(gē)品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于整个天(tiān)然橡胶的(de)年产量来(lái)说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国(guó)全年的消费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几(jǐ)无影响。但(dàn)是(shì)如(rú)果收储的(de)对象(xiàng)是交割品的(de)话，性质就不同了(le)。因为目(mù)前全(quán)年国产(chǎn)全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估计在20万(wàn)—25万(wàn)吨），那么收储的(de)量其实占到相当(dāng)全年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会(huì)更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个(gè)事件的进程会(huì)非常缓慢(màn)，价格的(de)反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区(qū)全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然而天胶下(xià)游(yóu)需(xū)求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化(huà)分析师胡华钎告(gào)诉记(jì)者(zhě)，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性(xìng)的增(zēng)产(chǎn)期，中国云(yún)南(nán)天(tiān)然(rán)橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海(hǎi)外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变(biàn)好(hǎo)。但是由于目(mù)前(qián)天(tiān)然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对(duì)偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利润也偏低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目(mù)前云南(nán)产(chǎn)区(qū)大(dà)面积开(kāi)割(gē)，预(yù)计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍(réng)在低(dī)位，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大面(miàn)积(jī)开割(gē)，原料数量(liàng)逐步(bù)增加。同(tóng)时根据历史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的概率较高(gāo)，但由于季节性的因素(sù)，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不(bù)会是(shì)引发(fā)行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证衍生(shēng)品研(yán)究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家(jiā)外(wài)贸订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用(yòng)原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求(qiú)表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据(jù)显示，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足(zú)，加(jiā)之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积(jī)极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压(yā)力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于(yú)供需两弱(ruò)的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下(xià)游(yóu)需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比(bǐ)数据(jù)还是不错的，反映国内实(shí)际需求(qiú)并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由(yóu)于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年(nián)国内汽车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战(zcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊hàn)等负面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库(kù)存(cún)持续攀升，有些人认为是国内需求不(bù)行，但是(shì)其(qí)实是(shì)进口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主(zhǔ)导胶价(jià)走势，一方(fāng)面中国(guó)经(jīng)济(jì)复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银(yín)行危机和美(měi)债上限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计(jì)比(bǐ)上(shàng)半年好，比如美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海外恢(huī)复速(sù)度仍然(rán)偏慢，预计(jì)干胶的数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年交割品的(de)数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏(piān)空(kōng)，后市预计存在(zài)下跌(diē)的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给端没有天气影响的情况(kuàng)下，后(hòu)续(xù)主导胶价(jià)的因素(sù)主要在需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走弱(ruò)也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成(chéng)压力(lì)。内(nèi)需方(fāng)面(miàn)，春节(jié)前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但节(jié)后(hòu)市场从交(jiāo)易预(yù)期(qī)开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏不及预(yù)期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续(xù)承压运行(xíng)。整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，她(tā)表示(shì)短期(qī)胶价基本(běn)面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺激(jī)有效的去库和资金再次做(zuò)多的(de)意(yì)愿。后续还需(xū)继续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常状况(kuàng)，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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