美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在(zài)未来的会(huì)议上(shàng)可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致(zhì)认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如(rú)果银(yín)行压力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度(dù黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)还不足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其他人(rén)暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来(lái)的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续下(xià)去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加息(xī)的选择(zé)是有必要(yào)的(de)，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极有可能(néng)在年(nián)底前(qián)降息(xī)25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具，以确(què)保金(jīn)融体系有(yǒu)足(zú)够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在(zài)此期(qī)间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提(tí)到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当(dāng)局(jú)继续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账(zhàng)单的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们(men)有空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(chéng)协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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