随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出(chū)口(kǒu)下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除(chú)了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后(hòu)直(zhí)接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上可能会(huì)导致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际(jì)地缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国和土(tǔ)耳其运(yùn)输(shū)阶段性(xìng)受(shòu)阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能(néng)源价格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增南(nán)美和(hé)非洲的份额，都(dōu)是带动(dòng)去年(nián)全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球高位之(zhī)时(shí)，纯碱出口还(hái)能保持(chí)增(zēng)长态势，也确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一(yī)步增加(jiā)至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业(yè)供需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍(réng)在延(yán)续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际(jì)能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国(guó)际(jì)需求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也(yě)可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要(yào)在(zài)于国(guó)外能源(yuán)的(de)回落背(bèi)景(jǐng)下供应的(de)回(huí)归，国(guó)内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一部分是外(wài)围需(xū)求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的(de)格(gé)局(jú)很难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度讲可(kě)能还(hái)是优先国(guó)内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口(kǒu)利润(rùn)并不高，这(zhè)将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内(nèi)纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在海外的(de)生(shēng)产线，且该部(bù)分(fēn)用(yòng)量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可能会由(yóu)于海(hǎi)外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口周期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出口数据(jù)的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月(yuè)全(quán)球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国(guó)内(nèi)进出口数(shù)量占全国产(chǎn)能、需(xū)求的(de)比例相对有限，因此对于年度供需(9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少xū)影响也相对(duì)有限。但(dàn)集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行(xíng)情产(chǎn)生(shēng)情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计(jì)今(jīn)年出(chū)口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口有继(jì)续增加(jiā)预(yù)期，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进出口贸(mào)易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨(dūn)的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未(wèi)来(lái)出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下(xià)移会相对(duì)明显。

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