芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一(yī)定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失(sh奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ī)业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的(de)平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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