财(cái)联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意(yì)也提(tí)前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

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　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期(qī)的提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费(fèi)者感受(shòu)到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业(yè)人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的价格已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动(dòng)上游材料(liào)采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四(sì)季度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库存举措，这一举措在一(yī)季(jì)度(dù)实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业(yè)走向的(de)关键，随价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡>

　　▌市(shì)场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中国汽车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年度(drx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ù)大会上(shàng)，中国(guó)汽车工(gōng)业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的(de)合(hé)理分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速(sù)从(cóng)而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续(xù)下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上(shàng)游材料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料(liào)价格也(yě)出现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电(diàn)了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材(cái)料回(huí)收的(de)产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的(de)盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价(jià)格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事。而同环(huán)节(jié)的(de)大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的(de)两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的(de)新(xīn)能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承受(shòu)价格下跌和可能的未(wèi)来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司(sī)入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着(zhe)万亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开采就亏损。

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