本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需(xūsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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