本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù100块钱值多少美元，100美元是几百元钱)基(jī)金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著100块钱值多少美元，100美元是几百元钱(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵护的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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