券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱>

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营(yíng)收均出(chū)现下滑(huá)，公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度(dù)营收规模(mó)增(zēng)速方面(miàn)，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松(sōng)预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差(chà)异化(huà)监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善(shàn)。

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