钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资(zī)300美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量3770万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和(hé)个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根(gēn)据(jù)规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出(chū)7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开(kāi)电话(huà)会(huì)并(bìng)在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术(shù)水平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函(hán)回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还(hái)是(shì)其(qí)资金有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5G美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377Wh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营式(shì)微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随(suí)着行(xíng)业(yè)式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净(jìng)额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离子(zi)电池项目(mù)的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有(yǒu)资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成的(de)联合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根(gēn)据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处(chù)于(yú)正(zhèng)常的审批(pī)流(liú)程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进(jìn)现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家(jiā)知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能(néng)源事(shì)业(yè)部(bù)钠电池分(fēn)析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日(rì)投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或(huò)也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客(kè)户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金(jīn)和(hé)产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募(mù)资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目(mù)的(de)实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核(hé)心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预期相去甚远。

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