用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表，是2020年(nián)以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发(fā)布(bù)2023年第(dì)一季度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年(nián)5月上市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布(bù)的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络连(lián)续(xù)第三(sān)年净利(lì)下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新高之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定(dìng)增(zēng)融(róng)资。此次定(dìng)增吸引了(le)不少(shǎo)机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名(míng)机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在(zài)定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资(zī)金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的(de)2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的2022年(nián)各季度(dù)业(yè)绩更是连(lián)续(xù)爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退(tuì)出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持(chí)数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定(dìng)增投(tóu)资(zī)也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网(wǎng)络股价(jià)大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友(yǒu)网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过(guò)财(cái)务软件服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通(tōng)过(guò)ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企业(yè)级服务(wù)市场(chǎng)。在(zài)此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于互(hù)联网架构(gòu)的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各(gè)领域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的(de)”用友云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服(fú)务快速发(fā)展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规(guī)模(mó)研发和持(chí)续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进(jìn)入(rù)新(xīn)的(de)发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业(yè)务实现收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公(gōng)司主(zhǔ)要收入来(lái)源并继(jì)续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工(gōng)业(yè)软件发展(zhǎn)白(bái)皮(pí)书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将(jiāng)在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并(bìng)不一(yī)定会面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严重不足，也反(fǎn)应了其(qí)在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远高(gāo)于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价(jià)大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可(kě)以(yǐ)说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大(dà)跌(diē)，公(gōng)司市值(zhí)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是(shì)有很(hěn)大的提升空间。但从目前的(de)情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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