编者按

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公(gōng)募(mù)基(jī)金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被(bèi)完(wán)整曝(pù)光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特(tè)估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火了(le)科技一(yī)众赛道，这让(ràng)一(yī)季度公募仓(cāng)位顺势(shì)而为(wèi)变化明显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中(zhōng)，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前(qián)在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄(qì)今(jīn)业(yè)绩(jì)较(jiào)为(wèi)一般(bān)，但是在管规模仍维(wéi)持(chí)在230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名(míng)作信澳(ào)新(xīn)能源产业最新季(jì)报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留(liú)了上(shàng)一季度的(de)七只重(zhòng)仓(cāng)，同时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫科技替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将(jiāng)朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他仅仅调(diào)换了两处标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德(dé)和瑞(ruì)丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持(chí)续(xù)青睐(lài)，茅台持股量(liàng)与上(shàng)季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在优质的股(gǔ)票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在公(gōng)募基金组合(hé)配(pèi)置中的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经历去年(nián)的整(zhěng)体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求(qiú)组合(hé)的α。值得关注的(de)是，公(gōng)募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募(mù)一(yī)哥”张坤目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其(qí)中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现(xiàn)在(zài)他管理的易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次序(xù)有所不同，而(ér)实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时， 除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外(wài)三大(dà)白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行均是(shì)持续上(shàng)榜的(de)老面(miàn)孔，惟一的变(biàn)化是他用(yòng)中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路(lù)有所阐述(shù)：“基金在(zài)一季度(dù)股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季报十大(dà)重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思(sī)路(lù)可(kě)能是(shì)想(xiǎng)利(lì)用(yòng)次高端和(hé)地产酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季(jì)报(bào)中强调(diào)：“复苏仍然(rán)是(shì)主线，进(jìn)入二(èr)季度(dù)，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等供应链(liàn)，餐(cān)饮的(de)恢复(fù)是确(què)定(dìng)的(de)；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需求(qiú)相对(duì)刚性的医美以及消(xiāo)费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药(yào)”的主(zhǔ)打思(sī)路(lù)体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过(guò)他对于另一(yī)重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙头的(de)药明康德(dé)，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金(jīn)域(yù)医学去年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第(dì)三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率先推出国内首个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能(néng)

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交卷主打产(chǎn)业链上游的施(shī)成外，本(běn)周(zhōu)一(yī)众(zhòng)新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他所管(guǎn)理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就是(shì)代表作新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)股票。从(cóng)被(bèi)调(diào)出(chū)的三只(zhǐ)产(chǎn)品看(kàn)，其(qí)中斯莱(lái)克的主营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相(xiāng)对最高(gāo)的就是非传统(tǒng)新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)赛道(dào)龙头中伟股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司，主要(yào)产品(pǐn)是三(sān)元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度(dù)业绩快报来看(kàn)，公司的(de)主营与净利润均(jūn)实(shí)现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红(hóng)周刊》对(duì)其季报的全面梳(shū)理(lǐ)，在(zài)信澳研究(jiū)优选中还出现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也(yě)是(shì)一家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金(jīn)的(de)投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的(de)净值也出现小幅(fú)震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经(jīng)济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继续在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状元(yuán)陆彬则是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基(jī)金经理了，而他(tā)在管的7只基金今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红(hóng)，特别是动态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例(lì)，最新(xīn)的基金(jīn)一季(jì)报显示(shì)，其重仓的新能(néng)源产业链中股票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的(de)年初至今表现一(yī)般。但他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示，看到(dào)了(le)新(xīn)能源类似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而(ér)在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中的优质公司(sī)对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值。或许，新能源行(xíng)业的(de)终局如大部分制造(zào)业一样(yàng)是一(yī)个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的(de)市场，但在(zài)发展过程中不少(shǎo)公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不(bù)顺，最(zuì)新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作(zuò)之(zhī)一的(de)广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基(jī)金(jīn)一季报(bào)表明他的(de)重(zhòng)仓行(xíng)业配(pèi)置思路(lù)依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品(pǐn)的(de)2022年四(sì)季(jì)报和(hé)一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第一大(dà)重仓(cāng)股依然(rán)是半(bàn)导体(tǐ)公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源(yuán)的地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技(jì)从(cóng)第三升至第二位(wèi)，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时(shí)极(jí)为罕(hǎn)见的情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期(qī)内，基金的(de)持(chí)仓(cāng)结构并(bìng)没有进行大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立全球(qiú)比较优势的(de)高端制(zhì)造(zào)产业链布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优(yōu)秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的(de)公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益(yì)，特(tè)别是兴诚价值一年持有的收益(yì)率接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年(nián)为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了一(yī)个席位，而新调进来(lái)的中(zhōng)国(guó)铁建恰(qià)好(hǎo)就是中字头中的(de)典型代(dài)表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从(cóng)相关(guān)标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同(tóng)时(shí)也谈到(dào)了(le)今年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短(duǎn)期(qī)因素。人工智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是活得(dé)久、站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格同为(wèi)公募中少(shǎo)数的深度(dù)价值(zhí)。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所(suǒ)管理的基金(jīn)全线(xiàn)飘(piāo)红(hóng)，6只产品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和(hé)低估值类股票(piào)的痕(hén)迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动大约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股从上(shàng)一季的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季(jì)的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新(xīn)近重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了其(qí)对这一类资源股格外垂(chuí)青。此外，他(tā)对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示基(jī)金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后(hòu)位置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是基(jī)于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的(de)基(jī)金(jīn)经理余广是2012年的公(gōng)募(mù)状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接(jiē)近了13年(nián)。当(dāng)前，其在(zài)管的产(chǎn)品为4只，它(tā)们分(fēn)别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年(nián)、核心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐(qí)划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席(xí)位，其中新进(jìn)的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头，它们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与它(tā)们携手进入的还有安徽合(hé)力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报(bào)中的总结(jié)与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而(ér)上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重公(gōng)司的(de)核(hé)心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持(chí)有。在(zài)经(jīng)济复苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的权益市场，特别是(shì)前期调(diào)整(zhěng)较(jiào)为充(chōng)分，估值(zhí)较为(wèi)低估的多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重(zhòng)仓股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山今(jīn)年业绩优异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平(píng)甚(shèn)至超(chāo)过了(le)他的成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风格(gé)来看(kàn)，除(chú)去银河和美(měi)生活还(hái)有较强(qiáng)的(de)新能源属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例(lì)分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓股(gǔ)除去(qù)用友网络和海康威视外，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息(xī)、大华股(gǔ)份均已(yǐ)实现了(le)涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只(zhǐ)标的(de)均是第一(yī)季(jì)度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看(kàn)被调出的标(biāo)的(de)，中国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基(jī)金(jīn)合同的(de)配置范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技(jì)术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件服(fú)务、信息(xī)技(jì)术的配(pèi)置比例。围绕数字经济和新的(de)信息技术应用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕信息技术(shù)、数(shù)字经济(jì)的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一(yī)度遭(zāo)遇(yù)非议人(rén)物同期成(chéng)名(míng)的(de)还有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三(sān)位基(jī)金经理(lǐ)中最年轻者，他(tā)可谓是(shì)少年得志(zhì)，但后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据显示，年内(nèi)他所管理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好的(de)还是他的成名(míng)作华安(ān)媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华(huá)大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进(jìn)重仓标的年(nián)内表现来(lái)看，其(qí)中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今(jīn)仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表(biǎo)示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍(réng)将成为(wèi)经济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投(tóu)资机会，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内(nèi)的(de)科技创新(xīn)和受(shòu)益于国民经济持(chí)续增长的消费(fèi)及原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同样(yàng)强势回(huí)归。天天基(jī)金(jīn)网数(shù)据显示，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过(guò)了10％。特别(bié)是万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体(tǐ)来分析他的成名作万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出(chū)了一处(chù)调整(zhěng)，也就是(shì)用中微公司(sī)替代(dài)了四季度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年(nián)内(nèi)的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过(guò)90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超(chāo)过70％的(de)金山办公交(jiāo)相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了(le)机器(qì)视觉和医(yī)疗器械行(xíng)业的部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机软件和半导体行业为主，总体(tǐ)风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受到明星(xīng)基金经理们的追捧(pěng)，比如融通(tōng)基(jī)金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已经逼(bī)近(jìn)15年半的老将善战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超(chāo)过(guò)180％的融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉(lú)的季报来(lá中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西i)看，在(zài)上一(yī)季度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中(zhōng)的(de)汇(huì)川技术(shù)和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就(jiù)没(méi)有(yǒu)了(le)三一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓(cāng)行业中(zhōng)，机械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调(diào)仓的思(sī)路，他(tā)在(zài)季报中就表示(shì)：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(bèi)、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经济稳增长的主线(xiàn)展开，相关配(pèi)置集中在优质(zhì)房(fáng)地(dì)产股、地产产业(yè)链，以及顺周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来(lái)越浓，例如(rú)兰石重(zhòng)装年报的(de)十(shí)大(dà)流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明(míng)星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内(nèi)以(yǐ)善战高端制造(zào)板块闻(wén)名(míng)，目前他(tā)在公(gōng)司(sī)所(suǒ)管理(lǐ)的产品数达到了(le)6只，尤(yóu)其是他参(cān)与管(guǎn)理(lǐ)的长城(chéng)科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间(jiān)最长的长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到一(yī)季度与众不同的(de)一点是，消费电子赛(sài)道(dào)股票在其中占据(jù)明显(xiǎn)的(de)数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基(jī)金十大(dà)重仓中(zhōng)不见耳熟能(néng)详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大范畴中(zhōng)，也(yě)就是(shì)说其占据(jù)了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了(le)看好的(de)原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年，消费(fèi)电(diàn)子会有一个触(chù)底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能(néng)对收(shōu)入(rù)利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费电子(zi)的复苏可能只(zhǐ)是一个周期(qī)的(de)因素。”而种种因素(sù)显示，目前(qián)该板块去库(kù)存(cún)可能(néng)也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹(píng)果新品推(tuī)出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这一领域中，还(hái)有不可(kě)忽(hū)视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持(chí)续性的表现，但也隔(gé)三差五会有(yǒu)亮眼的(de)输出(chū)，而华夏(xià)的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数(shù)同时管理两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军(jūn)工(gōng)安(ān)全混合(hé)为例，实际(jì)上一季(jì)度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出(chū)了一处(chù)调整，也(yě)就(jiù)是用昊(hào)华科技(jì)替代了上一季(jì)的新雷能(néng)。从整体10只标的所属细分(fēn)来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空航天(tiān)赛道占据优(yōu)势(shì)。而(ér)这一(yī)思路(lù)在他管(guǎn)理的高端(duān)装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进(jìn)一步对照两只军工(gōng)主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季(jì)报(bào)中的(de)阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的产业趋势(shì)和高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性的航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空装备平(píng)台(tái)型企(qǐ)业以及(jí)技术(shù)禀(bǐng)赋和(hé)壁垒(lěi)高筑(zhù)的(de)新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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