北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基金，15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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