用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增(zēng)、股价(jià)大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络发布(bù)的(de)年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连(lián)续第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网络(luò)股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东(dōng)等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点(diǎn)进(jìn)行了定增融(róng)资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披(pī)露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场颇为活(huó)跃的私(sī)募大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定(dìng)增(zēng)，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末退出前十大(dà)股(gǔ)东，在(zài)此期间(jiān)，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业(yè)的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和(hé)运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联(lián)网架构的企业互(hù)联网开(kāi)发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云(yún)平(píng)台、财(cái)务云(yún)、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运(yùn)营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第(dì)一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二(èr)个阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用友网络云(yún)服务(wù)转型取得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个百分点(diǎn)，已成为公司(sī)主要收(shōu)入来源并继续扩大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用(yòng)友却还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在(zài)4月启(qǐ)用(yòng)自(zì)己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接(jiē)跌(diē)停。尽管华(huá)为目(mù)前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一定会面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力(lì)信心的严重不足，也反应了(le)其在高端市(shì)场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净利(lì)润(rùn)也(yě)在(zài)同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用(yòn福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗g)友的市值还是有很大的(de)提升空(kōng)间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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