芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时(shí)，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ong>该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司