30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落(luò)，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了(le)30年(nián)来的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌(diē)，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没(méi)什(shén)么悬(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二(èr)在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续(xù)下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近(jìn)日(rì)策略点评(píng)表示(shì)，4月新增(zēng)社融(róng)、新增信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一(yī)致预(yù)期，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热(rè)不匀(yún)再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸贷仍(réng)在修复→全A非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反(fǎn)映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的(de)需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在(zài)修复(fù)下(xià)市场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有增量政策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已定价(jià)美联(lián)储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行(xíng)下(xià)，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出(chū)压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块内部的(de)分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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