北(běi)交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与没带罩子让捏了一节课感受北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的(de)角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市(shì)公(gōng)司(sī)，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(s没带罩子让捏了一节课感受hì)企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē没带罩子让捏了一节课感受)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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