二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的(de)一(yī)块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联(lián)企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发(fā)投(tóu)入(rù)，但(dàn)高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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