华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持有人(rén)和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(d1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTe)个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值一(yī)度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTp>

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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