踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重(zhòn一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次g)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(li一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次ù)个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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