财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司(sī)年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的(de)新能(néng)源又(yòu)提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日(rì)以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行(xíng)情开雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上(shàng)没(méi)有(yǒu)形成全(quán)面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能(néng)不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的(de)两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情(qíng)预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学(xué)的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系(xì)里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经(jīng)回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的(de)还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证(zhèng)沪港深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去年(nián)下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zh雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁èng)策、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席(xí)经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一个布局(jú)的(de)好阶段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续(xù)对一季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可能的(de)风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但(dàn)修复的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的(de)基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前(qián)市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操(cāo)作仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可(kě)能会(huì)误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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