财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基(j长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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