财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下来(lái)的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩(jì)支(zhī)撑的新(xīn)能源又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低(dī)迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatozhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市场的(de)两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行(xíng)情预计(jì)将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出(chū)，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可(kě)能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来了(le)基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的(de)影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是(shì)暴(bào)利。

　　回(huí)到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从(cóng)基(jī)本(běn)面、还是(shì)估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前(qián)的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的(de)整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报(bào)定(dìng)价，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年(nián)的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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