30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始(shǐ)担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)今天也(yě)继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuà说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ng)业板(bǎn)指数(shù)和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是(shì)逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过(guò)的(de)可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融(róng)股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日(rì)策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度(dù)冲量明(míng)显+票据利(lì)率下(xià)行，数据走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业(yè)盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据(jù)反映的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证(zhèng)复(fù)苏(sū)成色需(xū)巩固(gù)，或(huò)提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日(rì)也(yě)表示(shì)，后续(xù)来看(kàn)市场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场分(fēn)子(zi)端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性大概(gài)率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大(dà)下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修复(fù)延(yán)续。

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