大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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