分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统(tǒng)配(pèi)置、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交易行为(wèi)、规模(mó)控制、申(shēn)赎(shú)管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为(wèi)严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)追求(qi一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么ú)高收(shōu)益的投资(zī)者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模(mó)较(jiào)大或(huò)者投资者人(rén)数较多(duō)、与其(qí)他金(jīn)融机构或(huò)者金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能(néng)对(duì)资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大不(bù)利(lì)影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会(huì)报(bào)告：基(jī)金资(zī)产净(jìng)值连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)超过(guò)2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币(bì)市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者(zh一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么ě)投资者数量大于5000万个的货币(bì)市(shì)场基金，监(jiān)管要求更加严(yán)格(gé)，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促(cù)使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一(yī)脉相承，都(dōu)是为了提升(shēng)资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集(jí)中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益(yì)率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本(běn)源(yuán)的主动类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来(lái)发(fā)展良机(jī)，财(cái)富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对(duì)等方(fāng)面的能(néng)力(lì)水平与重要货币市(shì)场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市(shì)场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者(zhě)间(jiān)接与重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例如，持(chí)有一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市(shì)值(zhí)不得超过基(jī)金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托(tuō)管人资格的同一商业银行发行(xíng)的金融工具(jù)占基(jī)金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资(zī)产的规模合计不得(dé)超过基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的(de)风险准备金(jīn)比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融(róng)防风险的(de)重要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止出现2016年部分(fēn)货币(bì)市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风(fēng)险防控和(hé)监(jiān)督管理机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应(yīng)对预案(àn)。风(fēng)险应对预(yù)案应当报(bào)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)备(bèi)案(àn)，中国(guó)证监会对(duì)风险应对预案的(de)有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大(dà)风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透(tòu)明度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一(yī)些货币(bì)基金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需(x一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么ū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护(hù)低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货币市场基金具有(yǒu)着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货(huò)币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化(huà)程(chéng)度(dù)将有提升，未(wèi)来是否在公布(bù)的重点货(huò)币基金名录内，可能是(shì)投资(zī)者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要求。

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