美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可(kě)能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界(jiè)的(de)大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决(jué)，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数(shù)投资者都认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率(lǜ)最高的(de)是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力(lì)和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪(jì)录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略(lüè过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高债务(wù)上限的(de)压力(lì)。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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