今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务(wù)的人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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