衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间受期货日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原(yuán)油作(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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