今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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