随着公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕(mù)，多位知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调仓换股以及对后市看法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在一(yī)季报(bào)中表示，看好半导(dǎo)体、电动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直(zhí)类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远(yuǎn)一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。会继续(xù)在新(xīn) 能(néng)源(yuán)、科技、高端(duān)制造(zào)等(děng)主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优(yōu)质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等(děng)人(rén)也发布了一季报，均谈到(dào)了自(zì)己对AI领(lǐng)域(yù)的密切(qiè)关(guān)注，但观点略有不同(tóng)。

　　冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢g>“果链”龙头新进(jìn)成为第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季度大(dà)幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在(zài)管的10只基金(jīn)来(lái)看，整(zhěng)体基金仓位维持(chí)在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中(zhōng)小盘(pán)精选、银(yín)华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一年(nián)持有(yǒu)、银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去(qù)年底(dǐ)下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持(chí)有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心(xīn)兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年(nián)持有A，较去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)了(le)2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比如(rú)银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓位(wèi)从去(qù)年(nián)底14.93％上(shàng)升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘为(wèi)例，前十大重仓股(gǔ)变(biàn)动较大。今(jīn)年一季(jì)度，立讯精密、金山(shān)办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前(qián)十大。其(qí)中，“果链”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目(mù)前持(chí)有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个股(gǔ)大多数(shù)是AI相(xiāng)关(guān)概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶(jīng)科(kē)能源、海光信息、复(fù)旦(dàn)微电、锦浪(làng)科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢chí)有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表达了(le)自己(jǐ)对市场(chǎng)的看(kàn)法，基(jī)金君(jūn)为(wèi)大(dà)家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示，对(duì)于今年国内(nèi)的(de)宏观判(pàn)断依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整(zhěng)继(jì)续升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判断由于国家自(zì)身实力的(de)不(bù)断增强，国际伙伴跟我们(men)的利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一革命性的(de)技术(shù)，现象级应(yīng)用推出后，国内外各巨头加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机(jī)会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值(zhí)得(dé)关注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我们(men)维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在半导体设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随国产(chǎn)供应(yīng)商积(jī)极验证导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线(xiàn)建设将再度提速。在景(jǐng)气复苏(sū)方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声(shēng)，经历(lì)了(le)过去几(jǐ)个季度的(de)去库存，有望(wàng)在今(jīn)年下(xià) 半年重(zhòng)启上行周期(qī)，向上(shàng)弹性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数据中心有(yǒu)望率(lǜ)先回暖，其次(cì)是汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处于历史(shǐ)偏(piān)低的位(wèi)置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多(duō)地(dì)关注利好，对于下(xià)跌的(de)板(bǎn)块更多地关注(zhù)利空。我(wǒ)们总体认为现在市场对于新能源(yuán)板块的担忧讨论(lùn)，更多(duō)是对(duì)于一个下跌板块的应(yīng)激式反应(yīng)。在去年的中报中，我们(men)曾(céng)经提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个估(gū)值分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域投(tóu)资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在(zài)管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股(gǔ)票(piào)仓位从去年底75.82％上(shàng)升到(dào)今年一(yī)季(jì)度末(mò)87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科技创新(xīn)一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代(dài)表作信澳新能源产(chǎn)业为例，该基金一季度增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份(fèn)，今(jīn)年一季度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度(dù)，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持(chí)，其(qí)中，减持幅(fú)度最大的是(shì)天齐锂(lǐ)业，今年(nián)一季度(dù)较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例(lì)第(dì)4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏后(hòu)的调整修复，经济(jì)先是在大家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中(zhōng)趋(qū)于明显的(de)回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出现了显著的回调(diào)，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金(jīn)的投资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制造等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分板块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业正(zhèng)经历(lì)触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们(men)会(huì)继(jì)续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发(fā)布了(le)一季(jì)报。其(qí)中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部(bù)总监王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏(hóng)观经济目前处在一个温和复(fù)苏的通道(dào)，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货币环境有(yǒu)利(lì)于权益市场(chǎng)行情的开展(zhǎn)，二季(jì)度指数仍(réng)有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示(shì)持(chí)了部分短期达到目标价的相(xiāng)关品种，并根(gēn)据收(shōu)益率预期的变(biàn)化调(diào)整了一部(bù)分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长(zhǎng)为(wèi)例，该基(jī)金在一(yī)季度增持了晶(jīng)盛机电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技(jì)、中航(háng)光电等(děng)个(gè)股，人(rén)福医药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智能(néng)这一(yī)非常宏大的命(mìng)题(tí)，他目前持(chí)谨慎乐观(guān)的态度(dù)。首先我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)这是一项会(huì)对目(mù)前的生产和(hé)生活(huó)方式(shì)带来重大(dà)变化(huà)的技(jì)术变革，值得我(wǒ)们(men)投入(rù)非(fēi)常多的(de)精(jīng)力去跟踪和研究。但另(lìng)一方面，我(wǒ)们目前还无(wú)法相对准确的(de)评估这项技术(shù)革命给具(jù)体公(gōng)司(sī)和行业(yè)格(gé)局带(dài)来(lái)的影响，也(yě)不能给出大部分公(gōng)司一个相对(duì)清晰的定价，因此我(wǒ)们(men)一(yī)季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的持仓。后续(xù)我们(men)会紧密(mì)跟踪(zōng)。一季度我们持仓(cāng)较(jiào)多的电(diàn)动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期(qī)因素的(de)干扰，投资者的信心出现了波(bō)动。投资者预(yù)期变化导致部(bù)分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目(mù)前行(xíng)业整体估(gū)值水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位(wèi)置，而这两个行业未来的(de)发展(zhǎn)方向还(hái)是(shì)相对比较确定的。

　　冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢rong>中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的(de)一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布了一季报在(zài)一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的(de)市场走势(shì)再次(cì)佐证了(le)一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即(jí)市(shì)场是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链(liàn)不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节(jié)是(shì)否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能(néng)”水平(píng)达(dá)到了什么程度(dù)以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资的基(jī)本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价值(zhí)会随着时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随(suí)着利润波(bō)动(dòng)。所(suǒ)以在(zài)海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化(huà)短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。好资(zī)产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。所以，我们会一如既往，不(bù)去猜(cāi)测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星(xīng)元价值优(yōu)选A代表作为例，该(gāi)基金在一(yī)季度减持了中(zhōng)国建(jiàn)筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业(yè)、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合(hé)没有(yǒu)大的变化，是(shì)因为(wèi)长(zhǎng)期观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市(shì)场提(tí)供的较低估值水平，让(ràng)我们可(kě)以在热点不(bù)断切换的(de)市(shì)场中保持平和。但投资(zī)是一项苦差事，需要随(suí)时准(zhǔn)备证(zhèng)伪(wěi)自己的(de)观点，需要保持学习，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天。

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