踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗％，净利(lì)润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗12月28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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