财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多(duō)投资(zī)者(zhě)的(de)目光。国泰君安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模(mó)增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在(zài)2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大(dà)生等，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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