投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatG军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次PT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次十亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展之(zhī)间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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