金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍认为(wèi)日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的(de)还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急(jí)搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一(yī)股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日(rì)本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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