5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了(le)预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(ni沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思án)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批(pī)多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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