今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少zài)人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技(j俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐn俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少g)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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