公募基金一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最大的(de)基金——易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第(dì)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资(zī)很(hěn)吸引人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地(dì)产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪度(dù)基(jī)金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电(diàn)、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票(piào)进入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实(shí)与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但(dàn)各国(guó)政府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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