券商今(jīn)年一季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露(lù)一季报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季(jì)报(bào)的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司(sī)指南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收(shōu)不(bù)足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方券（165.65%）、华西证券（156.55%）中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖(mài)方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业(yè)务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化(huà)监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到(dào)自(zì)营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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