看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再(zài)度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地(dì)区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的(de)几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也(yě)蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下(xià)来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继(jì)续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差(chà)下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未(wèi)来(lái)一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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