总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paī)带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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