5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表祈使句例子英语，祈使句例子10个现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家祈使句例子英语，祈使句例子10个券(quàn)商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业(yè)是电气祈使句例子英语，祈使句例子10个(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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