自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。