5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上(shàng)海经(jīng)一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本(běn)持(chí)平。报告期(qī)内(nèi)，数字经(jīng)济业务因(yīn)验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业(yè)务及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务上，不同(tóng)程度受(shòu)到大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市(shì)无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的(de)方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方(fāng)关于(yú)本(běn)次交易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正(zhèng)式实施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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