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srds是什么意思，srds是什么意思啊沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中(zhōng)特估(gū)”方向最鲜明(míng)的共同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些板块估(gū)值仍处于历(lì)史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商股息率(lǜ)显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红(hóng)也成为(wèi)其进可(kě)攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策的持续(xù)支撑(chēng)和催(cuī)化

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和催化(huà)，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块修复(fù)的重srds是什么意思，srds是什么意思啊要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周(zhōu)年之(zhī)际(jì)，从沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作(zuò)联(lián)合声明、中巴联合声明(míng)等(děng)，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路”国际(jì)合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密集出台(tái)。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民(mín)币srds是什么意思，srds是什么意思啊升值的全年宏观主线(xiàn)驱动(dòng)盈利能(néng)力修复(fù)，带动(dòng)能源(yuán)链(liàn)整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能源产业srds是什么意思，srds是什么意思啊链作为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基本集(jí)中在(zài)国内市(shì)场(chǎng)的方向之一，将充(chōng)分(fēn)受益于(yú)人民(mín)币升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期回(huí)暖，能源产业链尤其(qí)是(shì)行(xíng)业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点关(guān)注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商等之外(wài)，当(dāng)前我们建议(yì)关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造(zào)业(yè)作为国家(jiā)重点支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历了行业调(diào)整和产能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期(qī)板块景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长(zhǎng)，带来包括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一(yī)方面，国企改革推动造船企(qǐ)业(yè)重(zhòng)组整合和产能(néng)优(yōu)化之(zhī)下，国内船舶制造(zào)业已在逐步实现(xiàn)结构(gòu)调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板块上市公司更加注(zhù)重投资人回(huí)报，多(duō)家公(gōng)司(sī)发布股东回报计划，大幅提(tí)高分红(hóng)比例以及承诺(nuò)未来(lái)几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确(què)定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏(sū)大背(bèi)景下融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续(xù)三个月超预(yù)期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的(de)政策(cè)基调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复(fù)空间较大(dà)。