财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级输出(chū)市场观点会很谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确主线，今年接下来(lái)的市(shì)场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报一季(jì)报的(de)披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市(shì)场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资(zī)者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面，中字(zì)头(tóu)个(gè)股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中科(kē)信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资(zī)金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的(de)轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知(zhī)道(dào)芯(xīn)片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理(lǐ)刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体(tǐ)行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均(jūn)有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒(méi)等板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了(le)连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延续周一的(de)强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(shǐ)长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流(liú)的纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是(shì)大概率市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一点耐心。市(shì)场可(kě)能继续对一(yī)季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核(hé)心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板(bǎn)块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括(kuò)趋(qū)势(shì)、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业(yè)和消费恢复相对(duì)较快(kuài)，我国经济(jì)运行(xíng)总体延续修复的态势、但(dàn)修复(fù)的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也(yě)维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表(biǎo)示(shì)不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随(suí)着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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