美(měi)国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首(shǒu)选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分析(xī)师(shī)也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面郎(láng)等传(chuán)统避(bì)险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的(de)最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的(de)表现(xiàn)非常(cháng)好——先是1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是(shì)银行业危(wēi)机(jī)和(hé)美(měi)国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触(chù)及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日触(chù)发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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